Извините, ребята, но Китай догоняет вас и обгоняет вас в большинстве областей, делая это в формате открытого исходного кода и подрывая ваши позиции.
Очень серьёзный откат, который может наступить в ходе длительного периода спада на фондовом рынке, или он может прийти в виде краха, в зависимости от обстоятельств.
Ничего, ноль того, что делает администрация Трампа, не имеет какого-либо положительного влияния на эту реальность для большинства американцев.
Это номер один.
Второе, фискальная политика.
Мы находимся в эпохе налоговых сокращений с 1980-х годов.
Рональд Рейган, это было давным-давно, 46 лет назад, показал, что политически успешно обещать налоговые сокращения.
С тех пор обе партии в основном предавались налоговому угару, и это привело к долгу США, который теперь составляет 40 триллионов долларов, теперь, долг в 40 триллионов долларов, превышаем наш 100% ВВП.
Та часть этого, которая находится в публичной собственности, а не внутри правительственная, составляет около 100% ВВП.
А процентные расходы растут, потому что процентные ставки растут.
Третья реальность, остальной мир понимает это.
Поэтому они диверсифицируют свои активы, выходя из доллара США и из долларовых валютных резервов.
Наши процентные ставки растут.
Наши ставки по 30-летним облигациям, которые достигли около 5,3 процентных пункта, теперь на максимуме за последние 20 лет.
И эти процентные ставки продолжат расти.
Последний пункт, фондовый рынок взлетел за последние 10 лет, в основном за счёт оценок ИИ, так называемой Великолепной семёрки.
Оценка фондового рынка США составляет...
Оценка фондового рынка США составляет около 240% ВВП США.
Это не невозможно, если США будут иметь сверхбыстрый будущий рост и огромные прибыли и всё остальное.
Но исторически это совершенно выходит за рамки любой исторической нормы.
На мой взгляд, это суммируется в мегафинансовый пузырь.
Я добавлю ещё один пункт.
Эта массовая оценка ИИ, которая похожа на пузырь дот-комов, который у нас был раньше, и другие пузыри, которые у нас были раньше, не только так выходит за рамки исторических норм, но и основана на идее, что именно Великолепная семёрка Америки будет править миром.
Я только что был в Китае, две недели назад.
Извините, ребята, извините, ребята, но Китай догоняет вас и обгоняет вас в большинстве областей, делая это в формате открытого исходного кода и подрывая ваши позиции.
И вчера была история о том, как Anthropic с его отличными моделями пятой версии не может найти клиентов сейчас, потому что они обращаются к бесплатным открытым китайским моделям.
Так что всё это, Гленн, на мой взгляд, указывает на массивную финансовую переоценку в ближайшие несколько лет.
Очень серьёзную, очень серьёзный откат, который может наступить в ходе длительного периода спада на фондовом рынке или он может прийти в виде краха, в зависимости от обстоятельств.
Но я думаю, что одна из вещей, которую сделал Трамп, — это раздувание пузыря.
Он в основном создатель пузырей.
Он шоумен.
Он хочет, чтобы весь государственный аппарат повышал финансовое богатство.
Это его метрика.
Он хочет, чтобы ФРС это делала.
Он хочет, чтобы Бессент это делал через эти странные вмешательства Минфина на рынке облигаций.
И он хочет делать это через своё шоуменство и свою браваду.
И я думаю, что много бравады, что мы правим миром, это в основном бравада, чтобы подкрепить финансовый пузырь.
И по мере того как эта бравада всё больше встречает насмешки в остальном мире, Соединённые Штаты готовят себя к массивному финансовому повороту.
И это не будет красиво.
Знаете, я монетарный экономист.
Это моя подготовка и моя практика в течение 46 лет.
Это утверждение абсурдно, потому что нет ничего, что удерживает мир привязанным к доллару.
И это всё больше становится правдой, потому что технология, средства альтернативных платёжных систем, фактическая реализация альтернативных платёжных систем, таких как китайская межбанковская платёжная система, SIPS, абсолютно означают, что то, что говорит Бессент, бред..
Они говорят, они говорят о своём пузыре, и пузырь лопнет. Нет сомнений.
Комментариев нет:
Отправить комментарий