Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 15,00% годовых. Как поясняют в финансовом регуляторе, экономика приближается к траектории сбалансированного роста. В феврале рост цен ожидаемо замедлился после временного ускорения в январе. Устойчивые показатели текущего повышения цен остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Вместе с тем значимо выросла неопределенность со стороны внешних условий.
– сообщают в ЦБ.
При этом подчеркивается, что в январе – феврале текущий рост цен с поправкой на сезонность в среднем составил 10,2% в пересчете на год после 4,4% в четвертом квартале 2025 года. Аналогичный показатель базовой инфляции в среднем составил 7,0% после 5,0% в предыдущем квартале. Годовая инфляция, по оценке на 16 марта, составила 5,9%.
Подводя итог, в ЦБ отмечают, что отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Оперативные данные и опросы предприятий говорят о замедлении роста экономической активности в начале 2026-го.
– резюмируют в ЦБ РФ.
Дмитрий Лекух
Сегодня совет директоров Банка России седьмой раз подряд ожидаемо снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта и установил её теперь на уровне 15% годовых. В пресс-релизе регулятор написал: февральский рост цен ожидаемо замедлился после всплеска в январе, а устойчивые показатели инфляции остаются в диапазоне 4—5% в пересчёте на год. И тренд на снижение вроде бы тоже выглядит как достаточно устойчивый.
Но всё отнюдь не так просто, как кажется: по крайней мере, в самом ЦБ справедливо отмечают, что проблемы в мировой (читай: западной в первую очередь) экономике могут привести к росту инфляции и ужесточению ключевой ставки.
На встрече с журналистами госпожа Набиуллина акцентировала внимание на том, что конфликт на Ближнем Востоке «не может быть единственной причиной замедления снижения ставки, но без него ЦБ мог бы рассматривать более быстрое смягчение политики».
На фоне эскалации резко выросли цены на нефть и газ, что, с точки зрения ЦБ, очень плохо, потому что «усилилась неопределённость», а это влияет на инфляционные ожидания, курс рубля и логистику.
В общем, всё — как поётся в песне известного постсоветского барда про связистов: «Выше нас не пускает жизнь, а ниже мы не умеем».
Поэтому оставить ставку на нынешнем уровне мы не можем, ибо тут уже могут последовать и кадровые выводы, да и вообще нарушать приказы Верховного в военное время — это не только плохо, но и опасно. Но и снижать её сильно не хотим: нам ещё, чтобы нивелировать доходы наших экспортёров и убытки глобальных рынков, надо рубль укреплять — это руководство мегарегулятора прямо обозначает как более приоритетную, чем снижение ключевой ставки, задачу. Потому что экономику необходимо продолжать охлаждать и только потом возвращаться «к траектории сбалансированного роста». Финансовые рынки приняли такую позицию ЦБ с пониманием. Остальные, особенно рынки производственные, к сожалению для ЦБ, нет.
Но и ругаться пока особенно не на что: ставка всё равно снижается, причём аж седьмой раз подряд. И то, что банкирам снова кто-то даст «закрутить гайки», — тоже вовсе не факт: судя по всему, ожесточённая борьба вокруг денег будет продолжаться и уже переходит в общегражданскую дискуссию.
А дискуссия эта, в свою очередь, может потребовать и серьёзных политических решений. И например, решение о «рукотворном» (слова Путина) ослаблении национальной экономики перестаёт быть уровнем исключительной компетенции финансового мегарегулятора.
А какая ставка сейчас нужна экономике и гражданам, — тут, в общем, понятно: даже такой дистиллированный «идеологический банкир», как Герман Оскарович Греф, прямо говорит, что для рестарта рынка ипотечного коммерческого кредитования ставка «двузначной быть не может».
А ипотека в сложившейся системе — это вопрос не только отраслевого развития (строительство тащит на себе много чего — от роста производства стройматериалов и далее «кумулятивный эффект» почти по всем смежным отраслям), но и конституционного права граждан России на доступное жильё. И это как-то в нашей тревожной стране довольно глупо не понимать.
Поэтому, резюмируя: ЦБ, очевидно, несмотря на все лоббистские усилия, в том числе «мировых финансовых рынков» и аффилированных с ними структур, всё-таки обозначил движение в правильном направлении, тут тренд очевиден.
Но двигаться туда хотелось бы всё-таки побыстрей.
Комментариев нет:
Отправить комментарий